钢铁行业的第二轮产能过剩出现在2011年之后。其形成的原因，主要是由于“期待落空局面难挽”。
2011年起，钢材消费增长幅度不再一路上扬。到2015年，全国钢材表观消费量6.68亿吨，仍在6亿-7亿吨之间徘徊。但产能却没有同步控制，而是孤军深入攀升到12亿吨。
这次过剩，与上一次可就不同了。时下，经济增速已经进入了个位数的新常态，绿色经济理念深入人心，环保约束强硬化。过剩产能面临被淘汰的命运，而且淘汰动力已经不是以往那样主要来自于政府，而是主要来自于市场。
2008年，国际金融危机波及我国，以往国家抑制过快增长的行业，此时果真需求锐减，面临过剩危机。为应对国际金融危机的冲击和影响，国家实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策，制定和实施了扩大内需、促进经济增长的一揽子计划。
按照“保增长、扩内需、调结构”的总体要求，国务院出台了钢铁、汽车、船舶等10个重点产业调整和振兴规划，在推动结构调整方面提出了控制总量、淘汰落后、兼并重组、技术改造、自主创新等一系列对策措施，各地也相继出台了一些扶持产业发展的政策措施。这些措施被简称为“4万亿投资”。
2009年1月14日召开的国务院常务会议，审议并原则通过钢铁产业调整振兴规划。指出加快钢铁产业调整和振兴，必须以控制总量、淘汰落后、联合重组、技术改造、优化布局为重点，推动钢铁产业由大变强。主要措施：一要统筹国内外两个市场。落实扩大内需措施，拉动国内钢材消费。实施适度灵活的出口税收政策，稳定国际市场份额。二要严格控制钢铁总量，淘汰落后产能，不得再上单纯扩大产能的钢铁项目。三要发挥大集团的带动作用，推进企业联合重组，培育具有国际竞争力的大型和特大型钢铁集团，优化产业布局，提高集中度。四要加大技术改造、研发和引进力度，在中央预算内基建投资中列支专项资金，推动钢铁产业技术进步，调整品种结构，提升钢材质量。五要整顿铁矿石进口市场秩序，规范钢材销售制度，建立产销风险共担机制。
在4万亿投资计划的刺激下，央行货币政策放松，贷款非常容易。
2010年前后，中国经济增长实现了8%左右的持续性发展。其中2010年第一季度GDP增速由1999年的7.6%猛升到11.9%.。在世界经济一片不景气的景象中，中国仍保持着较高的经济增长速度。一时间，“风景这边独好”的陶醉弥漫朝野。
但在世界经济衰退的大环境下，中国经济不可能长期一枝独秀。很快，人们发现期待中的世界经济复苏并没有到来。而且，随着4万亿政策实施后房地产的火爆和大规模基础设施建设，原本因技术落后而面临被淘汰命运的钢筋、水泥等产能，却获得了僵尸复活的机会，甚至一度炙手可热。投资的追加，使产能不减反增。
没过几年，过剩局面再度恶化，但需求却不再像以往那样高歌猛进了，反倒是盛极而衰。以至于以往每每趁机涨价的国际铁矿石价格，也水落船低。
2009年9月26日，国务院批转的发改委等部门《关于抑制部分行业产能过剩和重复建设引导产业健康发展若干意见的通知》指出，“不仅钢铁、水泥等产能过剩的传统产业仍在盲目扩张，风电设备、多晶硅等新兴产业也出现了重复建设倾向，一些地区违法、违规审批，未批先建、边批边建现象又有所抬头”。
4万亿政策带来的意想不到的后果是，低端的螺纹钢、建筑钢最赚钱反倒成了抢手货，一些原本计划把低端产品、低附加值产品淘汰掉的企业，放慢了淘汰落后和技术改造的步伐，甚至还有企业反而扩建、扩大低端产能，致使总产能达到12亿吨，且主要由低端产品过剩构成。
从2011年开始，国家不再核准新的钢铁的项目，但有部分地区还是在持续扩大产能。
2012年5月29日，广东湛江700亿元钢铁项目获国家发改委批准。市长王中丙亲吻核准文件的新闻广为流传，成了当时极有争议的事件。
为了降低4万亿的负面效应，政府开始逐渐收紧银根。但前期巨量投资形成的产能，在此后相继形成，加剧了过剩。
中国钢铁工业协会刘振江分析，供给过剩主要从2006年开始。2006-2007年，中国每年增产6000多万吨钢，但由于当时国内外价差较高，出口量亦每年增加2000万-3000万吨。因此尽管过剩，企业效益却依然较好。
过去几年，尽管钢铁产量始终处于过剩状态，每年的需求却仍保持正增长，直到2013年达到7.65亿吨的峰值后，开始进入下降通道。如今，出口量亦已达到峰值，今年的出口量下滑已是大概率事件。
据中国钢铁工业协会统计，2011年以来，全国削减粗钢产能7780万吨。但目前产能过剩最严重的仍然是粗钢。特种钢、高端钢材则需要大量进口。据了解，目前国内的高铁和汽车行业用钢仍然主要靠进口，高附加钢铁产品缺乏。
按照工信部将要发布的《钢铁工业转型发展行动计划(2015-2017)》，未来经过3年努力压缩8000万吨钢铁产能。
煤炭：“黄金10年”诱惑难挡过剩难免
2002年，中国原煤产量仅为15亿吨;但到了2011年时，就翻番达到了35亿吨;这10年被称作煤炭“黄金10年”。随着行业的景气度上升，利润总额从2001年的42亿元，跳升至2011年的历史高点4342亿元，增长近10倍。
“黄金10年”期间的繁华吸引了全社会资本疯狂进入煤炭行业，一些与煤炭毫不相干的行业都到煤炭行业淘金，形成了全民挖煤的局面;2003年、2004年、2005年前三季度，煤矿基建投资同比分别增长290%、60.8%、76.8%。但从投资到形成产能需要数年时间，结果投产之时，市场已经过剩了。
截至2012年底，全国煤矿总产能约39.6亿吨，产能建设超前只有3亿吨左右;2015年底，全国煤矿总规模为57亿吨，而当年煤炭总消费为37.5亿吨，过剩将近20亿吨。
据神华集团副总经理李东介绍，目前煤炭的供应和需求之间的差距是20亿吨左右。如果加上进口煤的数量，这一差距还有增加的势头。
中国煤炭工业协会会长王显政表示，“十一五”之后的7年间，全国煤炭采选业固定资产投资完成2.25万亿元，累计新增煤炭产能约20多亿吨。
另有统计说，自2006年以来，全国煤炭投资累计完成3.6万亿元，累计新增产能近30亿吨。其中，“十二五”期间累计投资2.35万亿元，年均投资近5000亿元。
随着行业产能过剩的影响，行业利润总额大幅下滑，2015年仅为441亿元，只相当于2004年和2005年的水平;销售净利率与利润总额走势相似，2010-2011年维持在14%的高盈利水平，随后大幅下滑，2015年仅为1.8%，跌幅为达87%，且不如2001年行情启动前的水平。
2015年我国煤炭消费量占能源消费总量的64%。《能源发展战略行动计划(2014-2020年)》确立了我国到2020年的战略方针与目标：到2020年，一次能源消费总量将控制在48亿吨标准煤，煤炭消费总量控制在42亿吨，煤炭消费比重控制在62%以内。
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