10月份财新中国制造业PMI小幅回升

来源:51模材网 

  截止8月26日,8月钢价呈现先强后弱、长强板弱的运行态势,钢材综合价格指数月环比上涨了2.74%。分品种看,长材价格指数上涨了5.03%,扁平材价格指数上涨了0.04%。铁矿石价格也呈现先强后弱的态势,铁矿石综合价格指数月环比上涨了2.2%,进口矿价格指数上涨了3.47%,国产矿价格指数上涨了0.53%,符合预期。展望9月钢铁市场,仍将呈现出分化走势,长材仍将好于板材,且调整后仍会反弹,而板材基本面仍难以改善,还有进一步下跌的空间,原燃料市场虽然基本面还可以,但受制于钢价压力,震荡中运行。


  全球金融市场和大宗商品价格大幅下跌引发对经济前景的高度担忧。中国采取更加灵活的汇率政策导致人民币出现快速大幅贬值,进而引发部分国家货币也跟随贬值,加剧了全球金融市场动荡。国际油价两个月内暴跌38%至40美元以下,也引发其它大宗商品跟随大幅下跌。全球贸易增速的持续回落且出现负增长,也说明全球范围内的总需求低迷。在这种背景下,临近9月,人们对美联储的加息预期日益担忧,坚挺了很长时间的美国股市开始出现大跌,进而引发全球其它新兴市场以及主要经济体股市也出现明显下跌。恐慌情绪在全球金融和商品市场一度弥漫,严重打压了市场信心,将继续制约商品价格的低位反弹。


  国内制造业供需双弱,工业用钢需求难现改善,工业用材价格仍有下行压力。中国8月财新制造业pmi初值47.1,比7月终值回落0.7个点,为2009年3月以来最低,反映中小企业生产经营持续低迷,经济面临较大回调压力。其中,新订单指数初值从7月的47.2降至46.3,新出口订单指数从7月的46.9降至46;供给方面,产成品库存上升、生产积极性持续下降。需求持续萎靡,导致补库存周期钝化,企业生产积极性严重受挫。8月产成品库存指数从7月49.9升至50.4,产出指数从7月的47.2降至46,原材料采购量从7月的47继续大幅降至45.7,就业指数从7月的47.2降至46。这种格局,在9月仍难见明显好转。


  对9月建筑材构成利好的因素主要是:建筑材的供需基本面仍有转好的驱动力。首先是库存压力不大。截至8月21日,mysteel统计的螺纹和线材社会库存分别是494.67万吨和75.86万吨,不但大幅低于去年同期的560.68万吨和140.12万吨,还保持着今年以来周环比力度较大的7连降。目前的螺纹库存接近春节前的水平,而线材库存则创了近几年的最低水平。此外,我们调查的139家钢厂建筑材库存总量364.48万吨,接近一年来的最低水平。库存压力较轻,决定了价格即使有下行空间,也是幅度有限。


  其次,供应增加也有限。mysteel调查的139家钢厂,8月21日螺纹钢产线实际周达产率72.6%,虽然是连续几周小幅增加,但同比依然是下降0.71%;高线盘螺产线周达产率66.1%,同样是连续小幅增加,但同比下降0.27%。再加上北京及周边9月初的限产,势必减少9月份的供应压力。即使后期价格上涨,钢厂也不会出现明显复产,根据调查,目前全国163家钢厂亏损面达到65%,由于前期持续大幅亏损,今后在继续亏损情况下扩大生产的可能性越来越不现实。因此,整个9月的建筑材供应可能维持在8月份的水平。


  再有,9月建筑材的需求仍有望保持8月的水平甚至略增。主要原因是9月是传统的消费旺季,尤其是全球一年中最好的施工季节,再加上国家要稳增长,还得靠投资,而投资只有依赖基建,所以,9月建筑材需求有望小幅增加。此外,央行加大力度补充流动性缓解实体经济压力。除了开展逆回购、中期借贷便利、slo为市场注入流动性,还“三管齐下”出大招:降准+降息+定向降准,预计将释放流动性6000亿。流动性压力的缓解,有望促进新项目上马,扩大生产和需求,整体看,9月建筑材的供需基本面有望好转。


  9月原燃料市场仍将保持平稳,其价格走势主要取决于钢材价格的表现。


  总之,9月钢铁市场在全球金融市场和大宗商品价格下跌的影响下,虽有下行压力,但在“军演蓝”及稳增长政策的影响下,仍将保持长强板弱的分化运行态势。


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