钢价暴涨恐难再现 震荡调整将成市场常态

日期: 2016-05-12  来源:中钢网  点击数:  

  对于前期看涨情绪浓厚的厂商而言,5月开局的市场走向无疑给了他们“当头一棒”。原因很简单,5月开市的第一周,钢市不但没有延续前期上涨的行情,相反各个品种价格全面下挫,整个市场从上升通道中骤然滑落到了下行通道当中。

  截至5月9日,以钢坯为首的钢铁产业链上各个品种在过去的一周时间里,单周的平均跌幅在180元/吨~370元/吨,跌幅在6.25%~12.33%。和4月份的年内高点相比,跌幅则扩大到了320元/吨~480元/吨不等,跌幅达到了10.39%至16.61%。盼望中的暴涨行情没有如约而至,暴跌的行情却突然出现,砸晕了市场中的所有人。

钢价涨幅翻番能否重新上演

  其实,5月初这轮暴跌行情与以往的价格回调不同,市场呈现出了新的特点:

  一方面,多品种联袂“跳水”取代了单一品种的个别回调。进入5月份之后,从铁矿石、钢坯到带钢、型材、板材甚至是“跌不动”的螺纹钢纷纷加入到了下跌的大军当中。

  另一方面,市场回调过程中反弹能力正在减弱。在过去的一周里,虽然5月5日和5月7日,市场也曾经出现过小幅的反弹,但是,市场并没有因此否极泰来,相反却迎来了更大幅度的下跌。以钢坯为例,5月8日,钢坯单日跌幅达到了130元/吨。

  平心而论,就4月末和5月初当前的市场而言,市场基本面几乎没有多大的变化,但是钢价为何从暴涨走向了暴跌了呢?主要原因有以下几个方面:

  其一,心态分歧导致挺价信心不足。过去的3月~4月份,钢市用了短短2个月的时间就收复了去年一年的跌幅。特别是5月份是市场的传统淡季,在淡季作用不断发酵的情况下,厂商在操作上也不再一味死扛。因此,价格出现松动,甚至大幅度回调成了情理之中的事情。

  其二,库存风险正在不断积聚。在过去的2个月,钢价之所以长期处于暴涨的行情之中,和之前钢市低库存带来的供需错配有很大的关系。但是,这种供需错配的情况并不可能长期维持下去。从基本面角度看,5月钢市因为库存风险集聚,钢价很难再获得库存方面的支撑,相反,后期不断增长的库存很可能成为打压钢价的重要因素。

  其三,钢厂复产增多,基本面出现逆转迹象。随着钢市的持续向好,虽然受环保等方面因素的影响,今年钢企的复产步伐曾经被拖累。但是进入5月之后,钢市复产的副作用开始体现在整个市场上。

  预测后市,笔者认为,过去一周钢价的暴跌更多是前期钢价冲高后的一种风险集中释放。因此,这种暴跌行情并不会持续太长的时间。后期随着风险的不断释放,钢价下行的阻力不断增大,转而进入震荡调整的行情当中。

  原因很简单,当前的市场并不具备持续暴跌的条件。具体理由如下:

  其一,钢铁行业处于复苏通道当中。相关统计数据显示,4月份国内钢铁行业采购经理指数(PMI)为57.3%,连续5个月回升,时隔2年重回50%的荣枯线以上,并达到2013年3月份以来的最高点。此外,国内钢铁行业PMI指数连续5个月扩张,达65.6%,并达到62个月以来的最高点,显示近期市场需求快速回升,钢厂接单量明显增加,销售情况良好。

  其二,基建持续发力,利好钢市需求。在过去的第一季度,得益于政府财政和货币政策阶段性宽松,大量资金定向进入基建和房地产这两个最主要的用钢行业。随着基建和房地产投资增速快速回升,钢材需求得到提振,进而有助于钢价的稳定。

  综合来看,近期钢价的暴跌是终端用户因为淡季到来采购放缓叠加市场“恐高”心理影响所致。但是,考虑到当前钢材库存依然偏低,加之钢企的挺价意愿犹在。因此,钢市并不会出现长期暴跌的“踩踏”行情。相反,随着钢价回调到位,后期依然有小幅反弹的机会,只是考虑是市场淡季,暴涨的行情或很难出现,震荡调整将成为市场的常态。

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